匠韵云舍

　　周四，进出进出口银行招标发行的行新性3年及5年固息金融债需求偏强，中标利率继续低于二级市场，债需但利率折让幅度收窄、求偏强投趋理投标倍数趋降，标更显示现券调整行情已不可避免地影响到一级市场投标热情。进出

　　口行昨日招标的行新性是该行今年第三十一期、三十二期固息金融债券，债需期限分别为3年、求偏强投趋理5年，标更招标总额各60亿元。进出据交易员透露，行新性此次3年期口行债中标利率4.87%，债需低于4.95%的求偏强投趋理二级市场利率；5年期中标利率5.00%，亦略低于5.04%的标更二级利率。另外，两期债券的全场投标倍数分别为2.14和1.97。

　　市场人士指出，政策债是近期一级市场的热门券种，两期口行债中标利率继续低于二级市场，且认购倍数超过或接近两倍，显示机构配置需求稳中偏强。不过，与上周政策债发行利率动辄低出二级市场10余个基点相比，目前一级利率的折让幅度明显收窄。另外，数据显示，4月以来，口行债投标倍数多在2.5-4之间，此次两期债券的投标倍数也有所下滑，这些都表明在现券市场回调整理的背景下，机构参与一级投标更趋理性。

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